来源：雪球App，作者： 谷长紅，（https://xueqiu.com/5642047731/260711321）
日前，茅台和瑞幸咖啡联合推出的酱香拿铁，火遍全网。这让我想到一个古老的话题：高端白酒为什么容易赚钱？
根据2022年年报，贵州茅台(600519)营业总收入1276亿元，营业利润879亿元，营业利润率达到68.9%。五粮液(000858)营业总收入、营业利润和营业利润率，也分别高达740亿元、372亿元和50.3%。其他一些高端白酒，比如泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)等，也都有不错的盈利能力，它们在2022年的营业利润率分别高达55.1%、41.5%、41.6%。
显然，超高的利润率在高端白酒行业，是一个普遍现象。那么，这样超高的利润率是从哪里来的呢？是什么商业规律导致如此高的利润率出现呢？
高额利润来自哪里？
那么，高端白酒的高额利润来自哪里呢？简单来说，它来自高端白酒消费者对于品牌的极致追求。也就是说，喝高端白酒可以让这些消费者感到“有面子”。
作为一个文明古国，中国人对维护关系的重视程度，在全球都是首屈一指的。我早年在英国留学时，社会科学领域有一个专业英语名词“guanxi”，就是中文“关系”的直接翻译。
在商业社会中，为了维护彼此之间的关系，中国人最喜欢的就是宴席，珍贵的食材和酒水自然就成了宴席上最重要的东西。当高端白酒和高端商业宴请联系起来以后，就能理解高端白酒的利润率来源。
在商业宴席上，对于手握重金的主客双方来说，高端白酒的口味是否适合每个人并不重要，重要的是主人拿出了什么档次的白酒。而当“档次”成为白酒消费的核心考虑要点时，高端白酒企业赚钱也就变得非常容易。
当然，世界上没有一成不变的事物，高端白酒的高利润率也需要各种商业要素的支撑，“档次”和“关系”只是这门生意最核心的要素。
对于高端白酒来说，在“档次”和“关系”以外，许多要素也在不知不觉中影响利润率，这些要素至少包括：契约精神改善导致个人关系重要性下降、经济增长导致商业活动旺盛、高端白酒价格持续上涨导致消费者觉得“这种白酒有档次、囤酒也是不错的投资”、年轻一代更喜欢喝低度酒、年长一辈越来越注重养生等。当这些要素发生变化时，高端白酒的利润率也会有所改变。
温馨提示：1.转自证券时报
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$舍得酒业(SH600702)$ $贵州茅台(SH600519)$ $酒鬼酒(SZ000799)$